光伏材料降价利好什么？是利好还是利空？

光伏材料降价有利于大储市场


一、新能源黎明前的黑暗在持续


这段时间成长股还在下跌，特别是光伏板块大跌，带动整个新能源都在跌。目前市场还是注意力都在疫情后的恢复，包括消费恢复，还是博弈为主。

支点书房指数(支点书房网站自己弄的一个小指数，主要为新能源，作为一个参考)是3546，跌1.95%。在走向10月的前低，新能源这波杀跌比较厉害。


最近这一周的新能源和成长股的调整是最迅猛的。和今年年初一样，在市场没有主线，而开始题材概念轮流涨的时候，就是新能源和成长股的至暗时刻，而且会持续一段时间。



二、光伏材料降价不利于整个光伏行业？


昨天谈到硅片价格断崖式下降，今天隆基暴跌，快要跌破4月份的底了。光伏上游跌价，之前的逻辑是利润会转移到下游，比如组件。但是最新市场认为理论不会留在光伏行业，而是会全部转移到电厂。

每次一个板块暴跌的时候，就会有各种过度逻辑，就像前面户用储能，突然传言欧洲户用储能需求不景气了，然后储能持续下跌，直到今天还没有完全止跌。但是各种信息反馈过来，欧洲的需求并没有不景气，反倒是美国的需求起来了。所以，市场有过度反应，我认为就是有一些过度逻辑。

之前硅料紧缺，导致硅料占据了行业绝大部分利润，即使是这种情况，全产业的，比如隆基的业绩还是不错的。

现在硅料供需关系逆转，也不至于利润都转移到电厂。组件和电厂之间会有博弈，电厂的IRR会更好，但是也不至于让组件厂家没利润。利润不充裕的情况下组件也可以降低产能，而且逐渐会先淘汰小尺寸的，这些淘汰下来，也会维持一定的供需平衡。

光伏产业由于有周期性，所以，硅料、硅片、电池、组件等投资很难，很难判断其周期性什么时候逆转。

但是有些细分行业是没有周期性的，不受周期影响，比如逆变器，比如光伏设备公司，逆变器和设备都没有供需关系的影响。还有些辅料，也周期性不强。

所以，投资光伏，可以选择周期性弱的细分板块。或是全产业链的，全产业的利润在公司内部的产业之间转移，也可以保留比较多的利润。



三、光伏材料降价有利于大储配置


而光伏组件降价，有利于储能配置。

光伏配置储能，会增加成本。经过测算，可以发现如果组件的价格下降到1.7，这个时候配置储能，那么组件价格下跌就可以抵消储能的配置成本，整都有比较好的经济性了。那么也会刺激储能的配置。所以光伏组件价格下来，大储会迎来更好的市场需求。

本来光伏国家就要去强制配置储能，之前经济性不好，现在组件下降带来了更好的经济性。

其实，更大的逻辑是储能渗透率还很低，还有非常高的成长性。高成长性可以抵御很多不利因素。A股就是这样，涨和跌都会比较极端，超乎大家想象，当市场风格不在了，不管业绩再好，增速再高，也会被无情的抛售。



四、市场无主线，新能源调整

 

周四才说新能源可以抄家伙上了，周五新能源就大跌。从趋势和投机的角度来看，有点打脸。但是从投资的角度来看，新能源已经具备了很好的投资价值，至于很多博弈因素，包括新能源去年涨幅大，目前市场的目光都聚集在疫情相关，缺乏主线，每天都是不断的轮转。

周末中央经济工作会议，定调了23年的经济稳增长。市场迟早会重新回到经济稳增长，虽然目前疫情还是占据了几乎全部的话题，有些地方高峰已经来临，但是大家还是不敢出门，消费清淡，但是市场博弈很重，偏偏就是这些消费的暴涨。

消费很难增长，只是恢复。所以，博弈消费只能是短期投机。

投资还是要看长期的业绩，等一月份业绩预告的时候，就可以看出哪些是真正可以业绩增长的，哪些是可以持续业绩增长的。



五、海外新能源发展状况汇总
 

海外储能4季度业绩应当有惊喜

最近主要的涉及海外储能的公司都有调研交流，根据调研结果，其实业绩都不错，支点书房后面会发一个文章详细分析调研情况。大

美国户储又来新需求了

美国今年光伏安装比较差，最近美国不断的在放松对进口光伏的管控。的再管控下去，美国光伏的安装应当会远远低于他们的计划，所以也不得不放松。

那么23年在放松之下，美国23年的光伏会有较大增长，也是23年光伏出口的一个主要增长点。

而在户储，又有了最新的政策，利于户储的增长

美国加州针对户用光伏的NEM3.0投票通过，将于23年4月正式生效

NEM 3.0余量上网电价

与NEM2.0最大的变化在将净计量改为净计费，即加州户用光伏的余量上网电价不再100%等于购电电价，加州太阳能与储能协会 (CALSSA) 预计【加州平均余量上网电价将从30美分/kWh降至8美分/kWh】。

 

22年美国储能虽然增长了，但是基数比较小，国内的企业也是刚刚进入美国市场，23年就不一样了，国内的企业已经在美国市场试水过了，已经打下基础了，加上23年美国储能市场会高速增长，包括户储、大储、工商等。

所以，投资储能，必须关注美国储能的增长。

 

硅料价格雪崩，组件利润增厚

之前一直在说硅料硅片价格大跌，目前这个趋势还在继续，

如今组件价格也已明显回落，其中182组件最低已到1.84元/瓦，210组件最低为1.89元/瓦。

组件价格降低到1.8以内，就会刺激安装需求增长。现在离1.8的拐点很近了，指日可待。估计12月月底就可以到这个价格，那么23年就会有个很好的开年。对于组件厂商来说，由于硅料硅片的降价幅度更大，组件的利润其实是更好的。

光伏安装量增长，可以带来光伏相关细分领域的增长。